taz.de

# taz.de -- Börsengang von Reddit: Ist das noch Nische?

> Schon Jahre vor dem Börsengang mischte das Online-Forum Reddit die
> Weltmärkte auf. Nun gibt es selbst Aktien aus – zum Ärger vieler Nutzer.

(IMG) Bild: Reddit-CEO Steve Huffman und Reddit-Maskottchen Snoo jubeln, als der Handel mit Reddit-Aktien an der Wall Street eröffnet wird

Berlin taz | Wenn den Nutzern und Moderatoren des Online-Forums Reddit
etwas nicht passt, dann [1][treten sie auch mal in den Streik.] „Unsere
Nutzer wehren sich von Zeit zu Zeit auf verschiedene Weise – oder
protestieren sogar. Ich denke, das ist etwas Einzigartiges und Besonderes
auf Reddit. Wir haben ein Modell der Selbstkorrektur“, sagte CEO Steve
Huffmann in einem auf Reddit vor dem Börsengang am Donnerstag
veröffentlichen [2][Fragevideo].

Gegründet wurde das Nischen-Forum mit Sitz in San Francisco im Jahr 2005.
Auf Reddit tauschen sich registrierte Nutzer in Foren über jedes
erdenkliche Thema aus – von witzigen Bildern bis hin zum Weltgeschehen,
Gaming, Kunst und Katzen. Für mehr als 100.000 Themen gibt es ein
Unterforum, in dem jede und jeder Fragen stellen, Meinungen teilen und die
Inhalte anderer kommentieren kann.

[3][„Das wird einer der größten Pump-and-Dumps aller Zeiten“], steht als
Kommentar eines Nutzers unter einem im Reddit-Forum „r/Technology“
geteilten Post von vor zwei Monaten zum Börsengang. Doch was genau ist ein
Pump-and-Dump – und was macht den Reddit-Börsengang besonders?

Pump-and-Dump bedeutet: „Aufpumpen und wegwerfen“. Durch das Verbreiten
positiver Meldungen und durch koordinierte Käufe wird der Preis einer
Anlage „hochgepumpt. Das soll (vor allem unerfahrene) Investoren dazu
bewegen, hoffnungsvoll zu sein und zu investieren. Diejenigen, die günstig
viel gekauft haben, werfen dann ihre Anteile wieder ab, wenn der Wert durch
die von FOMO (engl.: fear of missing out; Angst, etwas zu verpassen)
getriebene Investition der anderen in die Höhe geschossen ist.

## Schon im Jahr 2021 an der Börse mitgemischt

Besonders macht den Börsengang auch, dass Reddit schon vor dem Börsendebüt
die Aktienmärkte aufmischte – im Januar 2021. Damals ließen die Nutzer des
Subreddits „r/wallstreetbets“ den Wert der Gamestop-Aktie innerhalb von
sechzehn Tagen auf das Vierundzwanzigfache steigen.

Das Ziel der Kleinanleger, die nach einem Reddit-Post des Finanzinvestores
Keith Gill aka „DeepFuckingValue“ die Aktie koordiniert kauften:
Großinvestoren, die auf fallende Kurse wetteten – also Gamestop „shorten“
wollten – um viel Geld zu bringen, einen „Short Squeeze“ zu verursachen.
Bei diesem werden Investoren, die gegen die Aktie gewettet haben (das heißt
Short-Positionen halten), gezwungen, ihre Aktien zu kaufen, um ihre
Verluste zu begrenzen, was den Aktienkurs weiter in die Höhe treibt. Die
Aktion wurde damals von einigen als Versuch angesehen, gegen Hedgefonds
vorzugehen, die große Short-Positionen an GameStop hielten. Das machte
Schlagzeilen. Netflix verfilmte die Geschichte mit [4][„Dumb Money“]
(2023).

Dass Chef und Mitgründer Steve Huffmann 3,2 Prozent der Reddit-Anteile
besitzt und nun durch den Börsengang ungefähr 193 Millionen US-Dollar
erhält, wurmt einige Reddit-Nutzer. Insbesondere die freiwilligen und
unbezahlten Moderatoren, die dafür sorgen, dass die Richtlinien der
jeweiligen Unterforen eingehalten werden, sind sauer. Im Subreddit
„r/technology“ bezeichnete ein Nutzer den Börsengang als [5][„Anfang vom
Ende“] der Online-Plattform. Denn um das Unternehmen profitablel zu machen,
plant Reddit, mehr Werbung zu schalten.

## Investoren aus der Community könnten für Volatilität sorgen

Im letzten Quartal 2023 kam die Website im Schnitt auf [6][73,1 Millionen
Nutzer pro Tag.] Das derzeitige Nutzerwachstum von Reddit lag mit [7][27
Prozent] deutlich über anderen Social Media-Plattformen wie Meta, X & Co.
In den USA ist Reddit nach Google und Youtube auf dem dritten Platz der
meistbesuchten Websites – auch die Hälfte der Nutzer lebt in den USA. In
China ist die Seite seit September 2021 blockiert.

Besonders aktive Nutzer und Moderatoren erhielten die Möglichkeit, beim
Börsengang Aktien zu kaufen. Bis zu acht Prozent der Wertpapiere waren für
die Community vorgesehen, außerdem für deren Freunde und Familienangehörige
der Beschäftigten. Das ist ungewöhnlich. Normalerweise erhalten
Kleinanleger nicht vorab die Möglichkeit, Aktien zu erwerben.

Vorreiter war Reddit damit allerdings nicht. Airbnb reservierte einen Teil
seiner Aktien beim Börsengang für seine Gastgeber, während Uber den Fahrern
die Möglichkeit gab, sich am Unternehmen zu beteiligen.

Ebenso ungewöhnlich war die fehlende Haltefrist bei diesem Angebot von
Reddit an besonders treue Nutzer und Moderatoren. Bedeutet: bis zu acht
Prozent der Aktien wurden an eine Gruppe ausgegeben, die sie jederzeit auf
den Markt schmeißen und den Kurs so herunterdrücken kann. Im
[8][Börsenprospekt,] das Reddit vor Börsengang der Finanzaufsichtsbehörde
SEC vorlegen musste, nennt das Unternehmen selbst die Beteiligung der
Nutzer als Risiko für größere Kursschwankungen.

## KI als möglicher Kurstreiber

Die Social-Media-Plattform macht ihren Umsatz bisher hauptsächlich durch
Werbung und einen Premium-Zugang für 5,99 US-Dollar pro Monat. Doch trotz
Umsatzsteigerung im vergangenen Jahr hat das Unternehmen bisher noch nie
Gewinn erwirtschaftet, im vergangenen Jahr einen Verlust von 91 Millionen
US-Dollar. Bisher schien es so, als würde Reddit bewusst nicht allzu viel
Werbung schalten, um das Nutzererlebnis nicht zu beeinträchtigen. Durch den
Gang an die Börse befürchten Nutzer nun, dass die Plattform sich zum
Negativen verändern könnte.

Ein weiterer Punkt, der für Unmut in der Community sorgt: Reddit hat einen
[9][Vertrag mit der Google-Mutter Alphabet] geschlossen, wodurch der
Suchmaschinengigant die auf Reddit veröffentlichten Inhalte der Nutzer zum
Training und [10][Ausbau seiner Modelle für Künstliche Intelligenz] nutzen
wird. KI-Pionier und OpenAI-Chef Sam Altman ist auch an Reddit beteiligt
und hält rund 9,2 Prozent der Stimmrechte. Das gefällt vielen Nutzern
nicht. Auf den Kurs könnte sich das hingegen positiv auswirken. Denn
KI-Aktien sind derzeit im Trend und das Thema künstliche Intelligenz in
aller Munde.

22 Mar 2024

## LINKS

(DIR) [1] /Moderatorinnen-ueber-Reddit-Streik/!5943303
(DIR) [2] https://www.reddit.com/r/RDDT/comments/1bhr6uv/amalmosta_answers_but_make_it_video/
(DIR) [3] https://www.reddit.com/r/technology/comments/1aifoi0/reddit_chooses_new_york_stock_exchange_for/
(DIR) [4] /Antikapitalistische-Komoedie-Dumb-Money/!5966994
(DIR) [5] https://www.reddit.com/r/technology/comments/1axh17y/comment/krntgfq/?utm_source=reddit&amp;utm_medium=web2x&amp;context=3
(DIR) [6] https://www.reuters.com/markets/deals/reddit-set-hotly-anticipated-debut-after-pricing-ipo-top-range-2024-03-21/
(DIR) [7] https://www.capital.de/geld-versicherungen/die-reddit-aktie-ist-nichts-fuer-serioese-anleger-34561526.html
(DIR) [8] https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1713445/000162828024006294/reddits-1q423.htm
(DIR) [9] https://www.reuters.com/technology/reddit-ai-content-licensing-deal-with-google-sources-say-2024-02-22/
(DIR) [10] https://www.nytimes.com/2023/04/18/technology/reddit-ai-openai-google.html

## AUTOREN

(DIR) Klaudia Lagozinski

## TAGS

(DIR) Reddit
(DIR) Aktienkurs
(DIR) Aktien
(DIR) Aktienmarkt
(DIR) Börse
(DIR) Schwerpunkt Künstliche Intelligenz
(DIR) Börsengang
(DIR) Social Media
(DIR) Blockchain
(DIR) EU-Kommission
(DIR) Schwerpunkt Künstliche Intelligenz
(DIR) Kino
(DIR) Netzkultur

## ARTIKEL ZUM THEMA

(DIR) Reddit gegen Verbot in Australien: Gezielte Klage

Seit kurzem ist die Nutzung sozialer Medien in Australien für alle unter 16
verboten. Warum Reddit jetzt vor Gericht zieht.

(DIR) Künstliche Intelligenz und Vermüllung: KI killt das Web

Jetzt, wo nahezu alle KI benutzen können, gilt vor allem eins: Das Netz
quillt vor KI-generiertem Müll über. Ist das Internet noch zu retten?

(DIR) Marktmacht der Internetkonzerne: EU geht gegen Tech-Riesen vor

Die EU-Kommission prüft, ob Apple, Meta und Alphabet ihre digitale
Marktmacht missbrauchen. Sie könnten gegen eine neue EU-Regel verstoßen.

(DIR) Student entwickelt KI, die KI erkennt: Entlarvende Logik

Tim Tlok aus Seevetal hat einen Detektor gebaut, der KI-generierte Texte
von menschengemachten unterscheiden kann. KI-geplagte Lehrkräfte freuen
sich.

(DIR) Antikapitalistische Komödie „Dumb Money“: Millionen auf dem Papier

Die Komödie „Dumb Money“ erzählt vom Börsenwirbel um die GameStop-Aktie.
Und vom Gebaren rund ums große Geldverdienen.

(DIR) Moderator:innen über Reddit-Streik: „Man kann konstruktiv diskutieren“

Reddit will an die Börse – gegen den Willen der Nutzer:innen. Zwei
Content-Moderator:innen sprechen über Mods, Subs und digitalen Streik.