# taz.de -- Bankenkrise: Fonds trocknen aus
       
       > Nach den Banken geraten nun die Hedgefonds ins Straucheln. Wenn die
       > Investoren dort das Geld abziehen, helfen auch die 170 Milliarden Euro
       > Stützung der EZB nicht.
       
 (IMG) Bild: Die aktuelle Bankenkrise könnte die schwerste seit 1931 werden, warnt die Finanzaufsicht BanFin.
       
       Noch eine Geldspritze: 47,5 Milliarden Euro hat gestern erneut die
       Europäische Zentralbank in die Finanzmärkte gepumpt. So will die Notenbank
       der Euro-Länder eine mögliche Kreditklemme im Euroraum verhindern. Denn aus
       Sorge um mögliche Auswirkungen durch die US-Immobilienkrise halten die
       großen Banken ihr Geld zusammen und leihen sich gegenseitig weniger als in
       normalen Zeiten. Deshalb haben bereits am Donnerstag und Freitag die
       Notenbanken weltweit über 200 Milliarden Euro bereitgestellt.
       
       Allerdings geht es bei diesen kurzfristig zur Verfügung gestellten Summen
       um sogenannte Tagesgelder, die die Banken innerhalb von 24 Stunden wieder
       zurückzahlen müssen. So gesehen war die Geldspritze von Montag ein Zeichen
       der Entspannung, weil letztendlich weniger Geld von Notenbanken im Markt
       war als zum Ende der vergangenen Woche. Die Börsen sahen es jedenfalls so,
       der DAX legte bis zum Nachmittag 1,44 Prozent zu, die Wall Street eröffnete
       mit einem Plus.
       
       Doch die gestrige Entspannung könnte nur eine kurze Atempause sein. Denn
       zum einen wurde am Wochenende bekannt, dass die WestLB über 1,25 Milliarden
       Euro und die Postbank 600 Millionen Euro in die Geschäfte mit
       US-Immobilienkrediten investiert haben. Auch die Commerzbank-Tochter
       Eurohyp ist im Markt für schlechter besicherte Hypothekendarlehen mit 850
       Millionen Euro engagiert.
       
       Den daraus entstehenden Verlust von rund 40 Millionen Euro im dritten
       Quartal könne die Bank allerdings durch den Verkauf von Immobilien
       wettmachen, erklärte gestern Eurohyp-Chef Bernd Knobloch. "Das ist alles
       eine unglaubliche Hysterie, und Hysterien haben immer Endlichkeiten", sagte
       er. Auch WestLB und Postbank erklärten, dass der größte Teil ihrer
       Engagements noch immer sicher angelegt sei.
       
       Dennoch sorgt sich so mancher Finanzmarktteilnehmer, ob die deutsche
       IKB-Bank tatsächlich die einzige deutsche Bank war, die durch die US-Fonds
       in eine existenzbedrohende Schieflage kam. Die auf Kredite für den
       Mittelstand spezialisierte Bank konnte nur durch eine konzertierte Aktion
       der Branche vor dem Zusammenbruch gerettet werden.
       
       Doch es kommt noch dicker: Infolge der Immobilienkrise drohen weitere
       Turbulenzen von Hedgefonds und privaten Investoren. Viele von ihnen haben
       Firmenkäufe komplett mit Krediten finanziert. Allein 2006 flossen im
       Euro-Raum 71 Milliarden Euro in diese sogenannten Leveraged Buyouts, hat
       die Europäische Zentralbank in ihrem jüngsten Monatsbericht gemeldet.
       Gleichzeitig haben sie sich an dem Handel mit Kreditpaketen beteiligt, also
       laufende Kreditverträge zum Beispiel von Immobilienkäufern gekauft und mit
       Gewinn weitergereicht.
       
       Dieses Geschäft kommt nun ins Stocken. Plötzlich kann ein Hedgefonds auf
       solchen gekauften Schulden sitzen bleiben. US-Investmentbanken halten nach
       Schätzungen der Finanzagentur Thomson Financial derzeit Kreditpakte im Wert
       von 200 Milliarden Dollar, die sie eigentlich weiterverkaufen wollen. Doch
       es ist zweifelhaft, ob sie derzeit tatsächlich genügend Käufer finden.
       Viele von ihnen werden dabei Verluste machen, die sie an anderer Stelle
       wieder einspielen müssen.
       
       Und wenn den Fonds dann noch durch die zunehmend restriktive Kreditvergabe
       der Banken das Geld ausgeht, könnten sie in Finanznöte kommen. Das könnte
       dazu führen, dass von ihnen gekaufte Firmen schneller wieder verkauft oder
       gar liquidiert werden, um die Verluste zu begrenzen, warnt die EZB.
       
       Das alles ist nicht nur graue Theorie. Die Investmentbank Bear Stearns hat
       bereits zwei ihrer Hedgefonds dichtgemacht, auch die Kollegen von Goldman
       Sachs haben Probleme mit ihrem Global Alpha Fonds, der seit Jahresbeginn 26
       Prozent an Wert verloren hat und nun weitere Verluste fürchten muss.
       
       14 Aug 2007
       
       ## AUTOREN
       
 (DIR) Stephan Kosch
       
       ## ARTIKEL ZUM THEMA
       
 (DIR) Finanzkrise: Hedge-Fonds sollen schuld sein
       
       Die US-Kreditkrise verschärft sich weiter, weltweit schwanken die Börsen.
       Forderungen nach mehr Transparenz auf Finanzmärkten und bei Hedge-Fonds
       werden lauter.
       
 (DIR) Kommentar: Die Ruhe vor dem Crash
       
       Die globalen Finanztransaktionen verlaufen völlig chaotisch. Die
       Zentralbanken müssen als Feuerwehr bei Kreditklemmen einspringen. Es wird
       endlich Zeit für eine schärfere Kontrolle.
       
 (DIR) Finanzmarktkrise: "Tobin-Steuer wäre viel zu wenig"
       
       Die Kreditbranche ist dem Renditewahn verfallen und die Aufsichtsbehörden
       sind überfordert, sagt Heiner Flassbeck. Er fordert, Finanzgeschäfte zu
       besteuern.
       
 (DIR) Bankenkrise: "Der Bezug zur Realwirtschaft fehlt"
       
       Im hochspekulativen Geschäft sind die Risiken zu abstrakt geworden, sagt
       Thomas Jorberg von der GLS Bank.
       
 (DIR) Bankenkrise: "Es kommt kein Weltfinanzcrash"
       
       Wirtschaftsforscher Stephan Schulmeister zur Wirksamkeit der
       milliardenschweren Zentralbank-Maßnahmen.
       
 (DIR) US-Immobilienkrise: Die Einschläge kommen näher
       
       Die Deutsche Bankenbranche startet eine gemeinsame Rettungsaktion für die
       IKB-Bank. Anleger werden misstrauisch über die Risiken anderer Banken.