# taz.de -- US-Immobilienkrise: Die Einschläge kommen näher
> Die Deutsche Bankenbranche startet eine gemeinsame Rettungsaktion für die
> IKB-Bank. Anleger werden misstrauisch über die Risiken anderer Banken.
(IMG) Bild: Sie war der erste Wackelkandidat: die IKB Deutsche Kreditbank
Erst riss die US-Immobilienkrise die IKB Deutsche Industriebank mit in die
Krise - jetzt werden Fragen nach der Stabilität anderer deutscher Banken
laut. Die IKB hatte sich mit amerikanischen Hypotheken verspekuliert, wie
am Montag bekannt wurde. Die Regierung sorgte umgehend für eine Bürgschaft
in Höhe von acht Milliarden Euro durch die bundeseigene KfW-Bank, die 38
Prozent an der IKB hält, um ein Übergreifen der Krise auf den restlichen
Finanzsektor zu verhindern.
Offenbar hatten andere Banken der IKB Kreditlinien eingeräumt und wären im
Fall eines Kollapses der Bank ebenfalls betroffen. Doch damit scheint der
Fall nicht erledigt zu sein. Auf 3,5 Milliarden Euro wird das tatsächliche
Ausfallrisiko geschätzt und auf 17,5 Milliarden Euro das gesamte
US-Engagement der IKB. Inzwischen sieht sich die gesamte deutsche
Bankenbranche genötigt, sich an der Rettungsaktion zu beteiligen. Gestern
teilten auch die öffentlichen Landesbanken und Sparkassen mit, dass sie
dabei sein werden. "Wir haben großes Interesse an der Stabilität des
deutschen Finanzplatzes", erklärte ein Verbandssprecher. Die KfW-Spitze
trat unterdessen zu einer Sondersitzung zusammen.
Erst waren es ja nur US-Hypothekenfinanzierer gewesen, die trotz geringer
Sicherheiten hohe Immobiliendarlehen an wenig kreditwürdige Kunden vergeben
hatten und damit pleite gingen. Vorgestern erwischte es mit American Home
Mortgage eine Hypothekenbank, die auf Kunden mit höherer Kreditwürdigkeit
spezialisiert war. Die Hypotheken waren wiederum von Hedgefonds aufgekauft
worden, die damit spekulierten - und ebenfalls auf die Nase fielen.
Inzwischen musste die US-Investmentbank Bear Stearns einen dritten von ihr
betriebenen Hedgefonds dichtmachen.
Als nächstes kamen Meldungen aus Australien über ins Trudeln geratene
Fonds. Und jetzt Deutschland. Der Chef der Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht, Jochen Sanio, habe sogar vor der größten
Bankenkrise seit 1931 gewarnt, zitiert die Financial Times Deutschland
einen Insider - einer Krise also, die den Zusammenbruch der Herstatt-Bank
1974 und die anschließende Erschütterung des deutschen Bankensystems in den
Schatten stellen könnte.
Noch gibt es keine konkreten Anzeichen dafür, dass andere Banken betroffen
sein könnten. Und die KfW-Bürgschaft für die IKB nimmt sich bescheiden aus
im Vergleich zu den fast 22 Milliarden Euro, mit denen das Land Berlin im
Jahr 2002 der Berliner Bankgesellschaft beistehen musste. Dennoch rumort
es. Die Deutsche Bank etwa präsentierte gerade einen Rekordgewinn. Trotzdem
knickte der Kurs ihrer Aktie ein. Die Anleger sind misstrauisch, weil sich
die Bank bei der Bilanzvorstellung über ihre Risiken am Kreditmarkt sehr
bedeckt hielt. Auch in den USA werden Fragen laut, ob die Banken nicht
vielleicht hohe Risiken irgendwo außerhalb ihrer Bilanzen versteckt halten
- beispielsweise in so genannten Finanzierungsvehikeln, die offiziell als
getrennte Firmen geführt werden.
Die Zeit der großzügigen Kreditvergabe durch die Banken dürfte jedenfalls
erst mal vorbei sein. Bisher konnten die Banken die vergebenen Kredite
einfach in Wertpapiere umwandeln - Verbriefung nennt man das im Fachjargon
- und diese dann an irgendwelche Fonds oder an andere Investmentbanken
weiterverkaufen. Weil damit auch die Kreditrisiken aus den Büchern der
Banken verschwanden, verzichteten sie auf die sonst üblichen hohen
Risikoaufschläge. Selbst für gewagte Deals waren deshalb Kredite billig zu
bekommen. Doch auf einmal will niemand mehr die verbrieften Kredite haben.
Denn die zahlreichen Krisen der vergangenen Wochen, wie zuletzt bei der
IKB, haben deutlich gemacht, dass damit durchaus hohe Ausfallrisiken
verbunden sind. Wenn die Banken die Schuldscheine aber nicht mehr
weiterreichen können, dann werden sie sich künftig gut überlegen, an wen
sie überhaupt noch Kredite vergeben. Schwieriger wird es auch, dass
Unternehmen hoch verzinste - und hoch riskante - Anleihen auf dem
Kapitalmarkt aufnehmen, um so Übernahmen zu finanzieren. Urplötzlich ist
die Geldschwemme abgeebbt, die den Übernahmeboom erst möglich machte.
Private-Equity-Fonds - Heuschrecken, die mit scheinbar unstillbarem Appetit
Unternehmen mit Hilfe geliehenen Geldes geschluckt hatten - sind die
ersten, deren Geschäftsmodell nun in Frage steht. Drastischstes Beispiel:
Der US-Finanzinvestor Cerberus bekommt offenbar nicht das nötige Geld
zusammen, um die Übernahme des Automobilherstellers Chrysler zu stemmen.
Selbst bei älteren Deals stellt sich auf einmal heraus, dass sie noch nicht
in Sack und Tüten sind, wie beispielsweise die schon vor einem halben Jahr
angekündigte Übernahme des texanischen Energiekonzerns TXU durch drei
Private-Equity-Fonds für sagenhafte 44 Milliarden Dollar. Weil die Banken,
die die Finanzierung zugesagt hatten, die Kredite nicht weiterreichen
konnten, haben sie bislang die Kredite nicht ausgezahlt.
Und weil der Übernahmeboom auf Pump nun ins Stocken gekommen ist, geht auch
dem Börsenboom die Luft aus. Der Deutsche Aktienindex (DAX) hatte am
Mittwoch erneut 1,5 Prozent verloren. Aber die Krise könnte auch noch
andere Nebenwirkungen haben: Im ZDF warnte der Wirtschaftswissenschaftler
Wolfgang Gerke, dass deutsche Häuslebauer künftig mit höheren
Hypothekenzinsen rechnen müssten.
2 Aug 2007
## AUTOREN
(DIR) Nicola Liebert
## ARTIKEL ZUM THEMA
(DIR) Bankenkrise: Fonds trocknen aus
Nach den Banken geraten nun die Hedgefonds ins Straucheln. Wenn die
Investoren dort das Geld abziehen, helfen auch die 170 Milliarden Euro
Stützung der EZB nicht.
(DIR) Banken: Verkaufspoker um Krisenbank IKB
Um die angeschlagene IKB-Bank muss einem nicht bange sein. Private
Kaufinteressenten stehen schon Schlange.
(DIR) Immobilienmarkt: US-Krise kommt in Deutschland an
Die IKB-Bank gibt eine Gewinnwarnung heraus. Die staatliche KfW-Bank muss
helfen.
(DIR) Börse: Der Boom auf Pump bricht ein
Die Immobilienblase in den USA platzt, Kredite werden knapp - auch für die
Übernahmen der Private Equity Fonds. Geht der Börsenboom zu Ende?