# taz.de -- Profiteams als Geldanlage: Extrem aufgeblasen
       
       > Immer mehr Milliardäre aus den USA zahlen Mondpreise, um sich Anteile von
       > Sportteams zu sichern. Ein Ende der Entwicklung ist nicht in Sicht.
       
 (IMG) Bild: Zumindest beim NBA-Titelgewinn der New York Knicks war die Kritik an Besitzer James L. Dolan (im Vordergrund) vergessen
       
       James Dolan, der Besitzer der New York Knicks, hat [1][ein überaus fragiles
       Ego.] Als vor Jahren die Fans der seinerzeit erfolglosen Mannschaft
       forderten, er solle sie verkaufen, sprach er gegen diejenigen, die das
       gerufen hatten, ein lebenslanges Hausverbot aus. So war er nun auch außer
       sich, als seine Firma MSG Sports, zu welcher der Madison Square Garden, die
       Knicks und die New York Rangers gehören, an der Börse „nur“ mit 9,5
       Milliarden Dollar bewertet wurde. Schließlich haben die Knicks [2][gerade
       eine Meisterschaft gewonnen] und trotzdem wurden die LA Lakers mit 12,5
       Milliarden deutlich teurer an die Investmentfirma von Josh Kushner, Bruder
       des Trump Schwiegersohns Jared, verkauft.
       
       Dolan reagierte sofort. Er splittete MSG Sports in zwei gesonderte Firmen
       auf, in der Hoffnung, dass sie in der Summe eine höhere Bewertung erhalten.
       Dolan spekuliert auf 17 Milliarden.
       
       Es sind absurde Zahlen, die da für an der Börse gehandelte Profiteams
       aufgerufen werden. Vor wenigen Wochen kaufte die Private-Equity-Firma
       Apollo, der auch mehr als 50 Prozent von Atlético Madrid gehört, für 2,6
       Milliarden Dollar 15 Prozent der New York Yankees. Im vergangenen Juli
       wurde Superbowl-Champion Seattle Seahawks für 9,6 Milliarden verkauft. Das
       entspricht dem Wert von Real Madrid und ist doppelt so viel wie der
       Marktpreis von Bayern München. Der im Sportbusiness bewanderte Journalist
       Gary Sernovitz nennt die Zahlen „postlogisch“.
       
       Das sind die Bewertungen für Sernovitz vor allem deshalb, weil sie jede
       Regel des Anlagegewerbes brechen. Die zugrunde liegenden
       betriebswirtschaftlichen Daten rechtfertigen nicht annähernd solche Summen.
       Die Bewertung von MSG beträgt das 313-Fache des Jahresumsatzes von 32
       Millionen. Im Mittel wird an der Börse etwa das 15-Fache gezahlt. Die
       Mehrheit der Mannschaften im Football macht keinen Gewinn. Viele Teams
       verlieren Geld.
       
       ## Eigenartige Entscheidungen
       
       [3][Mark Cuban, der ehemalige Besitzer der Dallas Mavericks,] glaubt, dass
       diese Bewertungen alle Anzeichen einer Sportteam-Blase besitzen. Es gibt in
       den USA zurzeit mehr Milliardäre als je zuvor. Das mittlere Vermögen der
       400 reichsten Personen des Landes liegt bei über 8 Milliarden Dollar. Alle
       suchen nach Investitionsmöglichkeiten, und da der Wert von Mannschaften
       derzeit rasant nach oben schießt, sehen die Mannschaften nach einem guten
       Deal aus.
       
       Für solche Investoren oder für Private-Equity-Firmen ist es gleich, ob die
       Zahlen der einzelnen Teams solide sind. Hauptsache, man kann sie teurer
       wieder verkaufen, als man sie gekauft hat. Das führt nicht selten zu
       eigenartigen unternehmerischen Entscheidungen. Die einfachste Art und
       Weise, Profite zu erhöhen, wäre Kosten zu sparen. Die größten Ausgaben sind
       die Spielergehälter. Aber da will kein Besitzer geizig aussehen. Zumal sich
       der sportliche Erfolg ungeachtet der Gewinne positiv auf den
       Wiederverkaufswert auswirkt.
       
       Trotz allem glaubt Marktbeobachter Sernovitz nicht daran, dass die
       Sportteam-Blase bald platzt. Die Mehrheit des Kapitals kommt noch immer von
       betuchten Einzelpersonen oder Familien und nicht von Investmentfirmen.
       Besitzer wie Dolan sind emotional mit dem Team verbunden und halten ihre
       Anteile eine Generation lang. Der Klubbesitz verleiht ihnen Status und
       Prestige, sie werden mit dem Erfolg oder auch dem Misserfolg identifiziert.
       So war New York dem ansonsten verhassten Dolan wenigstens vorübergehend
       wohlgesonnen, als die Knicks die Meisterschaft gewannen.
       
       Ein weiterer Investitionsanreiz in Sportmannschaften ist ihre Beständigkeit
       in einer sich rapide verändernden Welt. So ließ Josh Kushner nach dem Kauf
       der Lakers wissen: „Ikonische Institutionen, die in Tradition, Identität
       und geteilter Erfahrung wurzeln, werden in unserer fragmentierten Zeit
       immer wichtiger. Oder wie es der Sport-Financier Sal Galatioto ausdrückte:
       Die Yankees sind in 100 Jahren noch da. Aber gibt es dann noch Apple?“
       
       4 Nov 2026
       
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