# taz.de -- Kommentar Rating der Eurobonds: Krasse Fehleinschätzung
       
       > Mit den Eurobonds würden alle EU-Länder auf Ramschstatus gesetzt, so
       > Standard & Poor's. Das Szenario schreckt ab, dabei ist dieses Rating eine
       > reine Luftnummer.
       
       Es ist nicht das erste Mal, dass Standard&Poors danebenliegt. Viele Jahre
       lang hat die weltgrößte Ratingagentur Ramschpapiere amerikanischer
       Hypotheken mit Spitzennoten bewertet - und damit die Weltfinanzkrise
       mitverursacht.
       
       Nun warnt Standard&Poors: Sollte der Eurobonds kommen, wird sie diese
       gemeinsame Anleihe aller Euro-Staaten mit dem Rating des schwächsten
       Mitgliedslandes bewerten, also Ramschstatus. Selbst das sparwütige
       Deutschland würde auf dem gleichen Niveau landen wie das bankrotte
       Griechenland. Dieses Szenario schreckt natürlich viele ab. Doch die
       Bewertung ist völlig aus der Luft gegriffen.
       
       Anders als etwa Aktienmärkte wird der Anleihenmarkt nicht bestimmt von
       renditegetriebenen Kurzanlegern, sondern von Institutionen und ganzen
       Staaten, denen es um Sicherung ihrer Vermögen geht. Großanleger wie etwa
       die europäischen Rentenmärkte haben ihr Interesse an Eurobonds bereits
       bekundet. Ihnen ist ein einheitlicher Anleihenmarkt lieber als ein
       aufgesplitterter, der großen Schwankungen ausgesetzt ist.
       
       Was noch viel schwerer wiegt: Das Potenzial von Eurobonds liegt bei sieben
       Billionen Euro. Damit würde ein gigantischer Anleihenmarkt entstehen, der
       es mit dem US-Anleihenmarkt aufnehmen könnte.
       
       Schon jetzt sind Länder mit hohen Reserven wie etwa China oder auch die
       Erdöl exportierenden Länder auf der Suche nach Alternativen zum kriselnden
       US-Dollar. Der Schweizer Markt ist zu klein und auch Bundesanleihen können
       die Nachfrage nicht decken. Diese Länder könnten endlich umschichten.
       
       Angesichts der hohen Liquidität ist sogar wahrscheinlich, dass die Zinsen
       von Eurobonds unter denen von Bundesanleihen liegen. An Eurobonds käme kein
       globaler Investor vorbei.
       
       4 Sep 2011
       
       ## AUTOREN
       
 (DIR) Felix Lee
       
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