# taz.de -- Kommentar Eurobonds: Idee gut, aber zu spät
       
       > Eurobonds lassen sich nicht ad hoc einführen. Das ist ein Problem in
       > einer Eurokrise, die sich immer schneller zuspitzt. Helfen kann jetzt nur
       > noch die Europäische Zentralbank.
       
       Die Idee war von der offiziellen EU-Tagesordnung eigentlich verbannt, doch
       nun taucht sie in Brüssel wieder auf: der Eurobond. Also eine
       Staatsanleihe, die alle Euroländer gemeinsam herausgeben.
       
       Gleich drei verschiedene Varianten lässt EU-Kommissionspräsident Barroso
       ausarbeiten, um die murrenden Deutschen zu überzeugen. Denn bisher weigert
       sich die Bundesregierung hartnäckig, über einen Eurobond zu verhandeln.
       
       Dass diese deutsche Schweigedoktrin jetzt durchbrochen wird, ist kein
       Zufall. Der Eurobond steht wieder auf der Tagesordnung, weil es in der
       vergangenen Woche zu einer fundamentalen Wende in der Eurokrise kam: Die
       Panik an den Finanzmärkten erfasst jetzt auch Kernländer wie Frankreich
       oder Österreich, die nun ebenfalls mit Zinssteigerungen zu kämpfen haben.
       
       Die abfällige Unterscheidung zwischen maroden Südländern und scheinbar
       sicheren Nordländern funktioniert nicht mehr. Die Euroländer sitzen alle in
       einem Boot - also sollten sie auch gemeinsam rudern.
       
       Die Idee von einem Eurobond ist doppelt bestechend: Die Investoren könnten
       nicht mehr einzelne Euroländer herauspicken und von diesen astronomische
       Zinsen verlangen. Zudem würde ein gigantischer Markt für
       Euro-Staatsanleihen entstehen, der so groß wäre wie der Umsatz an
       US-Papieren. Diese enorme Liquidität würde die Zinsen nach unten drücken,
       wie die US-Erfahrung zeigt.
       
       Bleibt ein Problem: Eurobonds lassen sich nicht ad hoc einführen. Die
       Eurokrise spitzt sich so schnell zu, dass nur noch eine Instanz eingreifen
       kann: die Europäische Zentralbank. In den nächsten Wochen wird sie
       signalisieren müssen, dass sie unbegrenzt Staatsanleihen aufkauft. Sonst
       bricht der Euro auseinander.
       
       21 Nov 2011
       
       ## AUTOREN
       
 (DIR) Ulrike Herrmann
       
       ## TAGS
       
 (DIR) Schwerpunkt Finanzkrise
       
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