# taz.de -- KOMMENTAR EURO-RETTUNGSSCHIRME: Mickrige Billion
> Wenn sich jeder Rettungsschirm als zu klein erweist, fällt den
> Finanzministern vielleicht auf, dass sie die falsche Politik verfolgen.
> Nur die EZB könnte für Ruhe sorgen.
Die Eurokrise ist nicht vorbei, wie auch die EU-Finanzminister wissen.
Daher verfolgen sie einen Plan, der nicht besonders neu ist: Sie wollen die
Euro-Rettungsschirme ausdehnen. Im Gespräch sind offenbar Beträge zwischen
700 und 940 Milliarden Euro. Noch während die Verhandlungen zwischen den
Hauptstädten laufen, ist allerdings klar: Selbst eine Billion Euro würde
nicht ausreichen, um die Eurokrise zu beenden.
Denn jederzeit kann eine neue Panik auf den Finanzmärkten ausbrechen.
Denkbare Anlässe gibt es genug: So könnte den Investoren auffallen, dass
auch Portugal und Irland nicht in der Lage sind, ihre Schulden vollständig
zurückzuzahlen. Zudem wird die europaweite Rezession dafür sorgen, dass die
Defizite in Spanien und Italien stärker steigen als geplant – also werden
die Banken erneut fürchten, dass auch diese beiden Länder in einen Konkurs
rutschen könnten.
Sobald Investoren panisch sind, rechnen sie nach, und sie rechnen schlicht:
Allein die italienischen Staatsschulden betragen rund 1,8 Billionen Euro –
dagegen machen sich Euro-Rettungsschirme mickrig aus, die nur eine Billion
umfassen.
Es ist also abzusehen, dass die Investoren abermals in einen Käuferstreik
treten – und Staatsanleihen aus Südeuropa meiden. Dies treibt wiederum die
Zinsen hoch, was eine Pleite noch wahrscheinlicher macht. Die Eurokrise
steckt in einem Teufelskreis.
Einziger Trost: Wenn sich jeder Rettungsschirm als zu klein erweist, fällt
den Finanzministern vielleicht auf, dass sie die falsche Politik verfolgen.
Vielleicht verstehen sie dann, dass nur die Europäische Zentralbank (EZB)
für Ruhe sorgen kann – indem sie Eurostaatsanleihen direkt aufkauft.
Der Charme daran: Jeder Investor weiß, dass die EZB unbegrenzt Geld drucken
kann. Also würden die Finanzmärkte gar nicht erst in Panik geraten –
weswegen die EZB kaum eingreifen müsste. Billiger ist eine Rettung des Euro
nicht zu haben.
25 Mar 2012
## AUTOREN
(DIR) Ulrike Herrmann
## ARTIKEL ZUM THEMA
(DIR) Rettungsschirme auf 800 Milliarden erhöht: Wie eine „Atombombe“ konzipiert
Die Eurogruppe erhöht die Summe der Rettungsschirme. Doch Rechentricks und
widersprüchliche Aussagen machen die gewünschte Wirkung zunichte.
(DIR) Debatte zur Eurokrise im Bundestag: Schlagabtausch ums ewige Sparen
Der Bundestag debattiert gleich zwei historische Großprojekte: den
Rettungsschirm ESM und den Fiskalpakt. Die Linke hält das Sparpaket für
verfassungswidrig.
(DIR) Debatte Eurozonenkrise: Weniger Europa ist mehr
CDU, SPD, FDP und Grüne fordern als Antwort auf die Eurozonenkrise mehr
Macht für Brüssel. Für ein „soziales Europa“ ist das genau falsch.
(DIR) OECD will ESM auf eine Bllion aufstocken: „Brandmauern des Vertrauens“
Die Euro-Rettungsfonds sind nach Ansicht der OECD deutlich zu klein. Der
mögliche Bedarf der Krisenländer könne so nicht annähernd finanziert
werden.
(DIR) Europa in der Krise: Doppelter Rettungsschirm für den Euro
Merkel gibt ihren Widerstand auf und will doch mehr Geld für die
Eurorettung lockermachen. Die Idee: Der vorläufige und der permanante
Rettungsschirm sollen parallel laufen.